5月には、大手製紙会社が紙製品の値上げを発表しました。その中でも、サン・ペーパーは5月1日から全コーティング製品の価格を1トンあたり100元引き上げました。晨明紙業と博匯紙業は、5月からコーティング紙製品の価格を1トンあたり100元引き上げます。
最近の木材パルプ価格の急落と需要回復を背景に、大手製紙会社による今回の値上げは「値上げを要請する」意味合いが強いというのが業界関係者の見方だ。チョコレートボックス
業界アナリストは「証券日報」の記者に対し、「業界の業績は引き続き圧迫されており、木材パルプ価格は最近『暴落』した。下流部門が『泣き寝入り』することで、利益回復も期待できる」と分析した。
製紙業界の上流と下流の膠着状態
今年第1四半期、製紙業界は2022年以降、特にターミナル需要が大幅に改善していないことから、引き続き圧力にさらされています。メンテナンスのためのダウンタイムと紙価格の下落が続いています。通常のタバコケース
国内A株製紙セクター上場企業23社の第1四半期の業績は総じて低調で、「増収増益」という2022年の製紙セクター全体の状況とは大きく異なり、二番煎じの企業も少なくない。
東方富裕特選のデータによると、23社のうち15社は今年第1四半期の営業利益が前年同期比で減少し、7社は業績が悪化した。
しかし、今年に入ってから、特にパルプ・製紙業界における原材料供給面は、2022年の同時期と比べて大きな変化を遂げている。卓創情報アナリストの張軍廷氏は証券日報の記者に対し、2022年には供給面のニュースが継続的に報道され、パルプと製紙業界の連携など、複数の要因により、木材パルプ価格が上昇し、高値を維持することで製紙会社の収益性が低下すると述べた。しかし、2023年以降、パルプ価格は急速に下落している。「今年5月には木材パルプ価格の下落が深刻化する可能性がある」と張軍廷氏は述べた。プレロール キングサイズボックス
このような状況下、業界の上流と下流の膠着状態は継続し、激化している。卓創情報アナリストの張燕氏は「証券日報」の記者に対し、「ダブルオフセット紙業界はパルプ価格の大幅な下落と、堅調な需要によるダブルオフセット紙の供給不足を経験している。業界の利益は大幅に回復しており、そのため製紙会社は好調な価格を維持している。収益性回復への継続的な取り組みという姿勢が、大手製紙会社による今回の値上げの主な支えとなっている」と述べた。
しかし一方で、パルプ市場は低迷しており、価格の「暴落」は明らかです。一方で、紙価格に対する市場の支持は限られており、他方では、下流の事業者の在庫積み増しへの意欲も弱まっています。「多くの文化用紙の下流事業者は、在庫を積み増す前に価格が下がるのを待ちたいと考えています」と張燕氏は述べています。
製紙会社による今回の値上げについては、業界では一般的に、実際に「着地」する可能性は比較的低く、主に上流と下流の駆け引きとなっているとみられています。多くの機関の予測によると、短期的にはこの市場の膠着状態が依然として主要なテーマとなるでしょう。
今年後半には業界は利益回復を達成するかもしれない
では、製紙業界はいつ「不況」から抜け出すのでしょうか？特に「五月一」の連休による消費の活況を経て、末端需要は回復し、改善したのでしょうか？どの紙の等級と企業が、業績回復の先駆けとなるのでしょうか？
この点について、クメラ（中国）有限公司の総経理であるファン・グイウェン氏は、証券日報の記者とのインタビューで、一見花火が打ち上げられているように見える現状は、実際には限られた地域と業界に限られており、「徐々に繁栄している」と言える地域や業界もまだ多くあると考えている。「観光産業とホテル宿泊産業の繁栄に伴い、飲食用の包装紙製品、特に紙コップや紙ボウルなどの食品包装の需要が徐々に増加するでしょう。」ファン・グイウェン氏は、家庭用紙と一部の種類の包装紙が、最初により良い市場実績を持つはずだと考えています。
大手製紙会社が今ラウンドで「泣き叫んでいる」紙の種類の一つであるコート紙については、一部の内部関係者が記者とのインタビューで明らかにした。「文化用紙は今年比較的小規模なピークシーズンを迎えていましたが、現在、国内展示産業が全面的に回復しているため、コート紙の受注も比較的良好で、収益レベルも前期に比べて向上しています。”
晨明紙は「証券日報」の記者に対し、「文化用紙の価格は第1四半期に回復したものの、白ボール紙の価格下落により、木材パルプ製紙会社の業績は第1四半期に依然として一定の圧力にさらされていた。しかしながら、同社は上流の原材料価格の下落が下流産業の収益性を徐々に改善させると見ている」と述べた。
前述の業界関係者も、業界は現在底入れ局面にあると考えている。コスト圧力の緩やかな緩和と消費者需要の緩やかな回復に伴い、製紙会社の収益性は回復すると予想される。
シノリンク証券は、2023年後半の需要改善について楽観的であり、消費の回復が紙価格の緩やかな上昇をさらに支え、トン当たり利益を拡大させると述べた。
投稿日時: 2023年5月15日