5月、複数の大手製紙会社が紙製品の値上げを発表した。中でも、サンペーパーは5月1日からすべてのコート紙製品の価格を1トン当たり100元値上げした。チェンミンペーパーとボフイペーパーも5月からコート紙製品の価格を1トン当たり100元値上げする予定だ。
木材パルプ価格の最近の急激な下落と需要側の回復という状況において、多くの業界関係者の見解では、大手製紙会社による今回の値上げは、「値上げを求める」という強い意味合いを持つ。チョコレートボックス
ある業界アナリストは「証券日報」の記者に対し、「業界の業績は引き続き低迷しており、木材パルプの価格は最近急落した。下流部門が『泣き言』を言うことで、利益の回復も期待できる」と分析した。
製紙業界の上流と下流の間の膠着状態
今年第1四半期も、製紙業界は2022年以来の厳しい状況が続き、特にターミナル需要が大幅に改善していないことがその要因となっている。メンテナンスによる操業停止時間の増加や紙価格の下落も続いている。通常のタバコケース
国内A株製紙セクター上場企業23社の第1四半期の業績は概して低迷しており、「利益は増えずに売上高は増加」した2022年の製紙セクター全体の状況とは異なっている。業績が悪化している企業も少なくない。
オリエンタル・フォーチュン・チョイスのデータによると、23社のうち15社は今年第1四半期の営業利益が前年同期比で減少しており、7社は業績悪化を経験した。
しかし、今年初めから、特にパルプ・製紙業界向けの原材料供給側は、2022年の同時期と比べて大きな変化を遂げている。卓創情報アナリストの常俊廷氏は「証券日報」の記者に対し、2022年には、供給側のニュースが続いたり、パルプ・製紙業界との連携が進んだりといった複数の要因により、木材パルプの価格が上昇し、高止まりするため、製紙会社の収益性が低下すると述べた。しかし、2023年以降、パルプ価格は急速に下落している。「木材パルプの価格下落は、今年5月にさらに深刻化する可能性がある」と常俊廷氏は語った。プレロールキングサイズボックス
こうした状況下で、業界の上流と下流の膠着状態も継続し、激化している。卓創情報アナリストの張燕氏は「証券日報」の記者に対し、「オフセット印刷業界はパルプ価格の大幅な下落と需要の堅調さによるオフセット印刷用紙の需要増に支えられ、利益が大幅に回復した。そのため、製紙会社は価格面で優位に立っている。収益性の回復を継続するという意識が、大手製紙会社による今回の値上げの主な動機となっている」と語った。
しかし一方で、パルプ市場は低迷しており、価格の急落は明らかだ。紙価格を支える市場要因は限られている。また、川下企業の在庫確保への意欲も弱まっている。「文化用紙を扱う多くの川下企業は様子見の姿勢で、価格が下がるまで在庫確保を控えている」と張燕氏は述べた。
今回の製紙会社による値上げに関して、業界全体としては、実際に価格が上昇する可能性は比較的低く、主に上流と下流の間の駆け引きであると考えている。多くの機関の予測によると、この市場の膠着状態は短期的には依然として主要なテーマとなるだろう。
下半期には、業界は利益回復を達成する可能性がある。
では、製紙業界はいつ「低迷」から脱却するのでしょうか？特にメーデー連休中の消費急増を経て、最終需要状況は回復・改善したのでしょうか？どの紙種や企業が最初に業績回復の兆しを見せるのでしょうか？
この点に関して、クメラ（中国）有限公司のファン・グイウェン総経理は、証券日報の記者とのインタビューで、花火が打ち上がっているように見える現状は実際には限られた地域と産業に限られており、まだ「徐々に繁栄している」と言える地域と産業が数多くあると考えている。「観光産業とホテル宿泊産業の繁栄に伴い、飲食業向けの包装紙製品、特に紙コップや紙ボウルなどの食品包装の需要は徐々に増加するだろう」とファン・グイウェン氏は考えており、家庭用紙や一部の包装紙が最初に市場で好調な業績を上げるはずだと述べている。
上質紙に関しては、今回のラウンドで大手製紙会社が「売り込んでいる」紙の種類の一つであるが、関係者数名が記者とのインタビューで次のように明かした。「文化用紙は今年は比較的小規模なピークシーズンを迎えており、国内展示会業界の総合的な回復に伴い、上質紙の受注も比較的満足のいくもので、収益性も前期に比べて向上している。」」
陳明紙は「証券日報」の記者に対し、「文化用紙の価格は第1四半期に回復したものの、白板紙の価格下落により、木材パルプ製紙会社の業績は第1四半期も一定の圧力にさらされた。しかし、上流の原材料価格の下落は、下流産業の収益性を徐々に改善するのに役立つと当社は考えている」と述べた。
前述の業界関係者も、業界は現在底打ちの状態にあると考えている。コスト圧力の緩やかな緩和と消費者需要の緩やかな回復に伴い、製紙会社の収益性は回復すると予想される。
シノリンク証券は、2023年下半期の需要改善に楽観的な見方を示し、消費の回復が紙価格の緩やかな上昇をさらに後押しし、1トン当たりの利益の範囲を拡大させるだろうと述べた。
投稿日時：2023年5月15日