業界の状況（タバコの箱)
12月の経済データによると、国内需要と海外需要はともに着実に伸び続けている。消費財の小売売上高は前年同月比7.4%増（11月：+10.1%）となった。2022年末の低水準を除いた同月の2年平均成長率は+2.7%（11月：+1.8%）だった。自動車と飲食の消費の伸びは依然として比較的堅調で、12月の2年平均成長率はそれぞれ+7.9%と+5.7%に達し、その他のカテゴリーの消費も改善している（12月の2年平均成長率は+0.8%、11月は+0.0%）。12月の輸出額は前年同月比+2.3%で、11月（+0.5%）からさらに加速した。製紙業界が徐々に閑散期に入るにつれ、パルプ・紙製品の価格は最近概ね下落している。しかし、現在の需要の着実な伸びは比較的安定していると考えている。 2022年から2023年にかけての供給の大幅な増加が徐々に消化され、2024年には新規生産能力が概ね削減されるにつれて、業界は需給バランスの転換点に徐々に近づいている。
段ボール：春節前の価格回復は不利で、需給関係は依然として不安定.(タバコの箱）
12月には、板紙と段ボール紙の価格が50～100元/トン上昇したが、今回の価格回復は順調には進まなかった。大手企業は元日休暇中にリベート割引を提供し、その後も継続して実施したため、2024年以降、市場全体の価格は下落した。春節前のピーク在庫シーズン中の不利な価格回復は、業界の需給関係が依然として比較的脆弱であることを示している。輸入クラフト紙のCIF価格は12月も小幅に上昇を続けた。国内クラフト紙に対する価格優位性は、2023年初頭以来最小水準となっている。輸入完成紙の伸びは鈍化すると予想される。現在の需給関係は依然として弱いものの、供給拡大が鈍化するにつれて、業界の需給バランスの再調整はより容易になると予想される。
ホワイトボール紙：2025年以降、市場競争が懸念される可能性.(タバコの箱）
12月下旬以降、白段ボールの価格は上昇から下落に転じました。1月17日現在、価格は2023年末と比較して84元/トン（1.6%）下落しています。下流での在庫補充がより活発になったおかげで、製造会社の平均在庫は18日（2023年の同時期は24日）に減少しました。「プラスチックを紙に置き換える」「グレーを白に置き換える」というトレンドに牽引され、白段ボールの需要は力強い成長を維持すると予想されます。2024年には供給の伸びが鈍化するため、白段ボールの需給の矛盾は段階的に緩和されると予想されます。しかし、中長期的に見ると、白段ボール分野への投資意欲は依然として高いです。12月以降、年間生産能力が100万トンを超える2つのプロジェクト、江蘇アジア太平洋センボ第2期と海南金海が予備的な進捗を発表しました。フォローアップの進捗が順調に進めば、白段ボール向けの100万トン規模の大規模プロジェクトが6件.
文化論文：価格下落は2023年末以降加速している.(タバコの箱)
2023年末以降、文化用紙の価格はより速いペースで下落している。1月17日現在、オフセット紙の価格は2023年末と比較して1トン当たり265元（4.4%）下落しており、これは年初からの主要紙種の中で最大の下落幅となっている。メーカーの在庫も24.4日分（2023年同期は25.0日分）に増加し、同期間の過去最高水準となっている。2023年末から2024年初頭にかけて生産能力が集中的に解放され、2023年には下流ユーザーが在庫を補充し、旅行の回復によって需要が集中的に解放されたため、2024年に同様の状況が再現されるのは難しいかもしれない。文化用紙は、2024年上半期に最も深刻な課題に直面する主要な紙種となる可能性がある。
木材パルプ：外部の強みと内部の弱みは依然として存在し、潜在的な供給混乱には注意が必要である。.(タバコの箱)
国内のスポットパルプ価格は12月以降さらに下落しており、海外の価格は概ね安定しているものの、商業用パルプは引き続き海外で高値、国内で安値という傾向が続いている。1月17日現在、国内のスポット価格は広葉パルプが160元/トン、針葉パルプが179元/トン、海外市場価格を下回っている。紅海航路の迂回による輸送市場の逼迫のため、輸入木材パルプの出荷は徐々に影響を受けると予想される。輸送サイクルの影響を考慮すると、今後数ヶ月で国内パルプ市場への供給混乱はさらに大きくなるだろう。反映されれば、現在のような海外で高値、国内で安値というパルプ価格の状況は変化するだろう。中期的には、2024年には国内外のパルプ生産能力が高水準に達し、パルプ価格の下落傾向が続く可能性がある。
2022年から、中国の製紙業界は拡大の波に乗り出す。九龍紙、太陽紙、仙河紙、梧州特殊紙などの製紙会社は、いずれも数百億元規模のプロジェクトに投資し、生産拡大の波をピークに押し上げている。[2022年から2024年にかけてのこの生産拡大は、780万トンの新規生産能力の増強を伴うと予想されている。そのうち、少なくとも500万トンの製紙生産能力は2024年に構築される予定だ。]
前述の生産能力データはすべてプロジェクト計画上の生産能力であることに留意すべきである。製紙プロジェクトは稼働開始から生産開始まで一般的に約2年かかることを考慮すると、前述の500万トンの生産能力は今年中に完全に実現できるものではない。しかし、需要が低迷している現状では、供給側のいかなる「変動」も下流の買い手の心理に影響を与え、原紙価格が「上昇しにくく下落しやすい」という見方を生み出し、上流の製紙会社への圧力を強めるのに十分である。
今回の拡張は、将来を見据え、生産能力指標の獲得に重点を置いている。「新たな生産能力の大部分は広西省と湖北省に集中しており、これらの地域だけがプロジェクト承認（指標）を得られる可能性が非常に高い」と、関係製紙会社の声明で報じられている。これら2つの省は華南と華東の市場に影響力を持ち、それぞれ一定のパルプ資源を有している。パルプ生産ラインの整備が可能で、輸送も容易であるため、コスト面で大きな優位性を持つと予想される。
しかし短期的には、生産能力解放のピーク期が突然到来すれば、製紙業界の需給不均衡に対する市場の懸念は間違いなく強まるだろう。上場製紙会社の関係者は金融通信社の記者に対し、一部の投資機関が同様の懸念を表明しているが、製紙会社の立場からすれば、プロジェクトの建設と生産の進捗をどのように管理するかについて、多くのコントロールの余地があると語った。「市場需要が落ち込む可能性は低い」。現時点では、各社は新たな生産能力の解放に注力している。」
実際、需要の低迷が続いているため、市場は生産を積極的に拡大してきた製紙会社を再検討せざるを得なくなっている。上場企業の多くは、業績と株価の両方で「ダブルキル」（下落）に見舞われている。業界リーダーのサンペーパーも機関調査で、業界には過剰生産能力があると認めている。集中放出は、企業の発展に影響を与えるマイナス要因の1つである。もう1つのマイナス要因は、パルプ、エネルギーなどのコスト上昇である。
今回の製紙会社による拡張は、限られた生産能力指標を占有することを目的としている。大規模プロジェクトが承認・実施されれば、その後のコスト競争において徐々に優位性を確立し、地域における既存および新規生産能力の更新を加速させ、次の好景気サイクルにおける企業の台頭に備えることになるだろう。しかし、市場の低迷が続けば、短期的な供給圧力の急増が企業の経営リスクを増大させることは避けられない。
実際、今回の国内製紙業の拡大は、目に見えない形でコスト負担も増大させています。世界的な製紙業界の低迷期において、中国は世界のパルプ供給業者にとって最高の市場となっています。2023年には、国内製紙会社の堅調な補充需要がパルプ市場に明確な支援をもたらすでしょう。欧米市場と比較すると、中国の下流生産能力の増強はより堅調な補充需要をもたらし、国内パルプ価格が世界の他の国々に先駆けて最初に回復する要因となっています。
金盛環境保護は最近、事業開発ニーズに対応するため、四川省興文県経済開発区に年間生産量4万トンの環境に優しいパルプ成形製品プロジェクトを建設すると発表した。プロジェクトの総投資額は4億元で、うち3億500万元が固定資産投資、9500万元が運転資金となる。建設は2段階で計画されており、第1段階では約1億9726万2600元を投じて、年間生産量1万7000トンの植物繊維成形製品生産ラインを建設する。プロジェクトは4年以内に完了する予定である。
本プロジェクトの総敷地面積は約100エーカーです。プロジェクト完了後には、売上高5億6000万元、利益9877万元、税収2402万元を達成する見込みです。第1期工事完了後、売上高2億3800万元、利益2784万元を達成しました。
投資対象に関する基本情報（タバコの箱):
社名：四川金生珠技術有限公司
登録住所：四川省宜賓市興文県古松鎮太平東路5号
主な事業内容：一般事業：新素材技術普及サービス、草および関連製品の製造、バイオベース材料の製造、バイオベース材料の販売、物品の輸出入、竹製品の製造、竹製品の販売。（法令に基づく承認が必要な事業を除き、法令に基づく営業許可があれば独立して事業活動を行うことができます。） 許可が必要な事業：衛生用品および使い捨て医療用品の製造、食品用プラスチック包装容器および工具製品の製造、食品用紙包装および容器製品の製造。（法令に基づく承認が必要な事業は、関係部門の承認を得た場合にのみ実施できます。具体的な事業事業は、関係部門の承認書類または許可証に従う必要があります。）
四川省の竹パルプ資源は、中国全体の70%以上を占めています。興文県は竹資源の地域中心地に位置しており、当社製品の原材料供給においてコスト面で優位性を発揮できます。同時に、湿式パルプの直接加工技術により生産コストを削減できます。また、同県は天然ガスと水力発電資源も豊富であり、当社製品のエネルギー消費コストの削減にも貢献します。
華北ドットコムのデータによると、金盛環境保護の主な製品とサービスは、草および関連製品の製造、バイオベース材料の製造、バイオベース材料の販売、新素材技術の普及サービス、および商品の輸出入といった一般品目です。認可プロジェクトとしては、衛生用品および使い捨て医療製品の製造、食品用紙包装および容器製品の製造、食品用プラスチック包装、容器および工具製品の製造などがあります。
投稿日時：2024年4月28日