http://www.paper.com.cn 2023-05-25 世界の印刷・包装業界
2022年には、中堅企業市場全体の取引件数が減少するにもかかわらず、包装・印刷セクターにおけるM&A活動は大幅に増加すると予想されます。M&A活動の増加は、主に包装印刷業界の回復力と安定性、eコマースの台頭による包装印刷ソリューションへの需要増加、世界貿易の継続的な拡大、そして新興市場の成長といったいくつかの重要な要因に起因しています。近くのチョコレートボックス
数日前、トライアド・セキュリティーズの投資銀行部門ディレクターのスコット・ダスピン氏と、サディス＆ゴールドバーグのプライベートエクイティ・グループの責任者であるポール・マリノ氏が、包装および印刷業界の過去、現状、展望について専門知識と洞察を共有しました。
両者とも業界に関する幅広い知識と経験を有しており、ダスピン氏は新しい関係を構築し、成功する取引を特定して締結してきた豊富な実績を有しています。一方、マリノ氏は金融サービス、企業法務、コーポレートファイナンスの実務に注力し、業界の動向、包装・印刷業界に関する貴重な視点、将来のM&A活動への影響などに関する情報を提供しています。チョコチップクッキーの箱
2022年には、パッケージングおよび印刷取引の約54%をプライベートエクイティが占めることになります。なぜでしょうか?
マリノ：パッケージ印刷の重要性が依然として高いことを考えると、この業界に資本が集まっているのは当然のことです。中規模事業者の多くは家族経営であり、それが効率性の向上に役立っています。投資家は、食品・飲料から消費財、医薬品まで、幅広い業界にサービスを提供するこの業界の価値と成長の可能性を認識しています。チョコレート募金箱
プライベートエクイティ会社が価値を創造し、成長を達成するために使用している戦略はありますか?
ダスピン氏：プライベートエクイティファームは、「バイ・アンド・ビルド」戦略を用いてパッケージ印刷業界に進出しています。これは、同一または関連業界の企業ポートフォリオを買収し、それらを統合・合併することで、より大規模で効率的かつ競争力のある事業を構築するというものです。パッケージ印刷業界は分散化が進んでいるため、中小企業が多く、大規模企業は少ないです。投資家は複数の企業を買収・統合することで、規模の経済性を高め、コストを削減し、より高い利益を生み出すことができます。チョコレートラブラドール・ボクサーミックス
2023年、包装・印刷業界における不況対策の真価が問われる年となります。注目すべきトレンドは何でしょうか？クリスマスチョコレートボックス
マリノ氏：ニュートンの運動の第三法則は、「すべての作用には、等しく反対の反作用がある」というものです。この概念は景気循環に似ています。過去2年間、パンデミックによる熱狂は、2023年に対する非常に悲観的な見通しとバランスをとってきました。
しかし、マクロ経済の不確実性は、来年の包装業界に大きな影響を与える可能性があります。政治的緊張の継続、世界的な貿易政策の転換、そして不透明な経済見通しを踏まえ、多くの企業は投資を延期し、包装への支出を削減する選択をするかもしれません。これは包装資材の需要の鈍化につながり、業界の成長に影響を与える可能性があります。さらに、企業が予算管理に慎重になり始めると、コスト削減型の包装ソリューションに目を向ける可能性があり、新たな包装印刷技術の革新と開発に支障をきたす可能性があります。クリスマスチョコレートボックス
しかし、歴史は包装・印刷業界が今後も堅調に推移することを示しています。eコマースの急速な成長とそれに伴う宅配便の増加は、輸送中の製品を保護し、品質を保つ革新的な包装ソリューションの需要を牽引するでしょう。プレロール キングサイズボックス
さらに、消費者が包装の環境影響に対する意識を高めるにつれ、持続可能な包装材料とソリューションに対する需要は高まります。世界貿易の継続的な拡大と新興市場の成長は、包装業界にとって、より幅広い顧客と業界にサービスを提供するための新たな機会を生み出すでしょう。ダークチョコレートボックス
過去 1 年間に関わった取引には何か共通点がありますか?
ダスピン：私が手がけるパッケージ印刷の取引のほとんどは、収益性と経済的自立性を兼ね備えた家族経営の企業です。典型的な住宅所有者は、退職後の生活への移行方法を探しているか、単に収益化の機会を探しているかのどちらかで、売り手は通常、純資産の85%以上を事業に結び付けています。フォレスト・ガンプのチョコレートの箱
興味深いことに、最高額の入札者が必ずしも最善の解決策とは限りません。売り手は、売却後も会社を存続させてくれる買い手との協業を優先する傾向があります。例えば、売り手は金融バイヤーからの高額な初期入札を拒否することが多く、プライベートエクイティの支援を受けた戦略的バイヤーとの協業を好みます。こうしたバリュエーションは競争力は低いものの、株式の一部を再投資し、積極的に企業に関与し続ける機会を提供し、後継者計画への道筋も示します。結果として、この取引における私の時間の大部分は、売り手の希望と買い手の希望を、それらの基準を満たす形で一致させることに費やされました。ゴディバの箱入りチョコレート
2022年も、米国の州で拡大生産者責任法（EPC）の制定が進む傾向が続いています。これらの法律とはどのようなもので、パッケージ印刷会社にとってどのような意味を持つのでしょうか？
マリノ氏：2021年にオレゴン州とメイン州で同様の措置が取られたことに続き、カリフォルニア州とコロラド州の議員も、包装・容器廃棄物の削減を支援するための環境リサイクル法（EPR法）を制定しました。これらの法案は内容が同一ではありませんが、包装・容器の大規模生産者に対し、製品の回収・廃棄にかかる費用を負担することを義務付けています。さらに、生産者に対し、より持続可能な包装・材料の使用を奨励するための目標も設定しています。新法の大半は、企業に対し、包装のリサイクル可能性に関する情報の提供と、包装リサイクルのための回収システムの構築を義務付けています。大きなチョコレートの箱
取引が完了した後、潜在的な売り手に対して何かアドバイスはありますか?
ダスピン：主に、会社における将来の役割と買い手に対する責任を理解してもらうことです。経営者の中には、これまで誰かのために働いた経験がない人もいるため、新しい企業構造や報告要件を理解するのに時間がかかるかもしれません。また、従業員は取引が成立するまでその内容を知ることができないことが多いため、売却結果が従業員にどのような影響を与えるかを理解するために時間をかけることをお勧めします。通常のタバコケース
また、取引後のサプライヤーや顧客とのコミュニケーション方法も知っておく必要があります。私が成功しているトレンドは'これまで見てきたように、発表を20～30日延長することで、売り手はステークホルダーが他の情報源から情報を得る前にメッセージを届けることができます。自社のメッセージの内容と、従業員、顧客、サプライヤーに何を伝えられるかを理解することが重要だと思います。
パッケージ印刷会社の買収または売却を成功させるには、交渉しなければならない法的問題はありますか?
マリノ氏：事業の売買は、事業主にとって最も重要な取引であり、設立や清算に匹敵するほど重要な取引です。財務および法務デューデリジェンスに関わるすべての関係者は劇的な変化を遂げており、これらの取引には独自のドラマと複雑さが伴います。包装材取引に限ったことではありませんが、包装材会社を買収するプロセスにおいては、顧客、サプライヤー、従業員との契約など、より綿密な精査が必要な項目もあります。
投稿日時: 2023年6月14日