http://www.paper.com.cn 2023年5月25日 世界の印刷・包装業界
包装・印刷業界におけるM&A活動は、中堅企業市場全体の取引量が減少するにもかかわらず、2022年には大幅に増加する見込みです。M&A活動の増加は、主に包装印刷業界の回復力と安定性、eコマースの台頭による包装印刷ソリューションへの需要増加、世界貿易の継続的な拡大、新興市場の成長といった複数の重要な要因によるものです。私の近くのチョコレートボックス
数日前、トライアド・セキュリティーズの投資銀行部門ディレクターであるスコット・ダスピン氏と、サディス＆ゴールドバーグのプライベートエクイティグループ責任者であるポール・マリーノ氏が、包装・印刷業界の過去、現状、そして将来展望について、それぞれの専門知識と見識を共有しました。
両者とも業界に関する幅広い知識と経験を有しており、ダスピン氏は新規顧客との関係構築や、成功する取引の特定と成立において豊富な実績を持つ一方、マリノ氏は金融サービス、企業法務、企業金融の分野に特化し、業界動向に関する情報、包装・印刷業界に関する貴重な見解、将来のM&A活動への影響などについて情報を提供しています。チョコレートチップクッキーの箱
2022年には、包装・印刷業界の取引の約54％をプライベートエクイティが占める見込みです。その理由は？
マリノ氏：包装印刷の重要性が依然として高いことを考えると、この業界に資金が流入しているのは当然のことです。中堅企業の多くは家族経営であり、それが効率性の向上につながっています。投資家は、食品・飲料から消費財、医薬品まで、幅広い業界にサービスを提供するこの業界の価値と成長の可能性を認識しています。チョコレート募金箱
プライベートエクイティファームが価値創造と成長を実現するために用いる戦略はありますか？
ダスピン：プライベートエクイティファンドは、「買収・統合」戦略を用いて包装印刷業界に大きな影響力を及ぼしています。この戦略では、同業種または関連業種の企業ポートフォリオを買収し、それらを統合・合併することで、より大規模で効率的かつ競争力のある企業を創出します。包装・印刷業界は分散型であるため、中小企業が多く、大企業は少数です。投資家は複数の企業を買収し、統合することで、規模の経済性を高め、コストを削減し、より高い利益を生み出すことができます。チョコレート色のラブラドール・ボクサー・ミックス
2023年、包装・印刷業界における不況対策の真価が問われる年となる。注目すべきトレンドとは？クリスマスチョコレートボックス
マリノ氏：ニュートンの運動第三法則は、「すべての作用には、それと等しく反対向きの反作用がある」と述べています。この概念は景気循環にも似ています。過去2年間、パンデミックによる高揚感は、2023年に対する非常に悲観的な見通しによって相殺されてきました。
しかしながら、マクロ経済の不確実性は、来年、包装業界に大きな影響を与える可能性が高い。政治的緊張の継続、世界貿易政策の変化、そして不確実な経済見通しを考慮すると、多くの企業は投資を延期し、包装への支出を削減する可能性がある。これは包装材料の需要の鈍化につながり、業界の成長に影響を与える可能性がある。さらに、企業が予算に慎重になり始めると、コスト削減型の包装ソリューションに目を向ける可能性があり、それが新たな包装印刷技術の革新と開発を阻害する恐れがある。クリスマスチョコレートボックス
しかし、歴史を振り返ると、包装・印刷業界は今後も堅調に推移するはずだ。電子商取引の急速な成長とそれに伴う宅配便の増加は、輸送中に製品を保護・保存する革新的な包装ソリューションへの需要を高めるだろう。プレロールキングサイズボックス
さらに、消費者が包装の環境への影響をより意識するようになるにつれ、持続可能な包装材料とソリューションへの需要が高まるでしょう。世界貿易の継続的な拡大と新興市場の成長は、包装業界がより幅広い顧客や業界にサービスを提供するための新たな機会を生み出すでしょう。ダークチョコレートボックス
あなたが過去1年間に関わった取引には、何か共通点がありますか？
ダスピン氏：私が手がけるパッケージ印刷の取引のほとんどは、収益性が高く、かつ経済的に自立している家族経営の企業に関するものです。典型的な住宅所有者は、退職後の生活への移行方法を探しているか、単に現金化の機会を探しているかのどちらかで、売り手は通常、純資産の85％以上を事業に投資しています。フォレスト・ガンプのチョコレートボックス
興味深いことに、最高額の入札者が必ずしも最良の解決策とは限りません。売り手は、売却後も会社を存続させてくれる買い手との取引を優先することがよくあります。例えば、売り手は金融投資家からの高い初期入札を拒否し、競争力の低い評価額を提示するものの、株式の一部を再投資して積極的に関与し続ける機会があり、後継者計画への道筋があるプライベートエクイティ支援の戦略的買い手との取引を好むことがよくあります。そのため、この取引における私の時間のほとんどは、売り手の望む結果と、これらの基準を満たす買い手の望む結果を一致させることに費やされました。ゴディバの箱入りチョコレート
2022年も、米国では拡大生産者責任法を制定する州が増える傾向が続いています。これらの法律とはどのようなもので、パッケージ印刷会社にとってどのような意味を持つのでしょうか？
マリノ氏：2021年にオレゴン州とメイン州で同様の措置が取られたことを受け、カリフォルニア州とコロラド州の議員は、包装材や容器からの廃棄物を削減することを目的とした拡大生産者責任（EPR）法を制定しました。これらの法案は完全に同一ではありませんが、包装材や容器の大手製造業者に対し、製品の回収と廃棄にかかる費用を負担することを義務付けています。さらに、製造業者がより持続可能な包装材や素材を使用するよう促すための目標も設定されています。これらの新法のほとんどは、企業に対し、包装材のリサイクル可能性に関する情報を提供し、包装材のリサイクル回収システムを導入することも義務付けています。大きなチョコレートの箱
取引完了後、売却を検討している方々に何かアドバイスはありますか？
ダスピン：主に、彼らが会社における将来の役割と、買い手に対する責任を理解していることを確認することが重要です。経営者の中には、これまで誰かの下で働いた経験がない人もいるため、新しい企業構造や報告要件について学ぶのに時間がかかる場合があります。また、従業員は取引が完了するまでその内容を知らないことが多いため、売却の結果が従業員にどのような影響を与えるかを理解しておくことをお勧めします。通常のタバコケース
また、取引後もサプライヤーや顧客とどのようにコミュニケーションを取るべきかを知っておく必要があります。'発表期間を20～30日間延長する動きが見られます。これは、販売者がステークホルダーが他の情報源から情報を得る前に、自社のメッセージを伝えるためです。従業員、顧客、サプライヤーに対して、自社のメッセージの内容と伝えるべきことを理解しておくことが重要だと思います。
包装印刷会社の買収または売却を成功させる上で、交渉しなければならない法的問題はありますか？
マリノ氏：事業の売買は、事業主にとって最も重要な取引であり、創業や清算に匹敵するほどです。財務および法務デューデリジェンスに関わる関係者は劇的に変化しており、こうした取引には独自のドラマと複雑さが伴います。包装業界の取引に限ったことではありませんが、顧客契約、仕入先契約、従業員契約など、包装会社を買収する過程でより綿密な検討が必要な項目がいくつかあります。
投稿日時：2023年6月14日